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责任编辑：陈永乐【广发策略】Q1风格轮动与当前有何不同？——周末五分钟全知道（9月第1期）来源：戴康的策略世界报告摘要●星火破秋寒，盈利回落近尾声而政策略偏宽松A股mini版Q1进行时。从盈利周期、社融拐点、库存拐点、广谱利率、工业企业利润交叉印证，本轮A股盈利底部不迟于Q3出现，或在Q2已现。中小行监管现趋紧迹象，但1）年中政治局会议定调；2）经济增长就业下行压力较大；3）银行接管事件后的学习效应，都意味着政策基调温和略松。

此外，针对集团高比例质押所持上市公司科迪乳业股份，科迪集团在公告中解释称，集团质押股份全部用于下属各板块业务发展，不存在欺骗和违规行为。科迪集团官网信息显示，科迪创建于1985年，旗下拥有上市公司科迪乳业、科迪速冻、科迪面业、科迪便利连锁、生物工程、万头牧场、饮用水等多家子公司及业务。作为科迪乳业控股股东，科迪集团目前持有科迪乳业44.34%股权，但质押比例高达99.81%。

《通报》称，针对上述问题，安徽省教育厅已责令相关高校认真整改问责。合肥财院2017年度分管学生工作副院长马凤鸣、学生处处长杨雁南在学院党政联席会、中层干部会议上作出检讨，马凤鸣辞职、杨雁南被辞退。绿海学院原分管学生资助工作副院级领导雄名文辞职。安徽文达信息工程学院对学生处主要负责人盖筱岚诫勉谈话，学生处资助科科长徐宏翠调离岗位，二级学院统计经办人员王新全不再续聘。

地产公司通过引进私募股权基金进行“明股实债”的融资屡见不鲜，但这极大地降低了地产公司的债务透明度。首创置业净负债率处在160%附近的高水平或是此次交易的背后原因。交易后，首创置业不仅收获了10.66亿元的回款，还将项目移除了体外从而达到了降低杠杆率的目的。

拐卖儿童现象如此严重的一个重要原因，是生育限制政策在压缩普通家庭按意愿生育孩子空间的同时，严苛的收养规定大大窄化了正常收养的渠道。一旦正常合理的途径被阻滞，非法的行为就有了滋生的土壤，这可以从拐卖儿童的需求和供给两个方面来理解。从需求来看，在生育限制政策下，部分家庭无法通过增加生育数量来满足有儿、有女或儿女双全的需求，也无法满足《收养法》中无子女的规定，但购买儿童却可以进行性别选择，也可绕过当地计划生育机构在怀孕期间的干扰和胁迫。还有，无法生育的夫妻早年可将亲友的孩子过继到身边，但《收养法》将送养的孩子也当成成计划内生育名额，使得亲友很难生育更多的孩子过继出去。

意大利政府领导人可能不喜欢他们的一些邻居，但这并不是诋毁欧盟的理由。欧洲统一进程带来了和平、日益同质化的巨大单一市场。可以肯定的是，意大利仍希望留在欧盟内。意大利政府此前以绝对优势在参议院（61%的选票）和众议院（63.4%的选票）通过的2019年预算计划。意大利的预算符合欧元区预算规则，预计下一财年预算赤字占国内生产总值的2.4%，低于货币联盟3%的赤字限额。